受4月底进口甲醇延迟卸港影响，5月初甲醇期价从高位急转直下，目前已触及60日均線(xiàn)。对于后市行情，筆(bǐ)者认為(wèi)，在5月中下旬进口甲醇集中到港、传统下游将进入需求淡季以及下游烯烃装置计划检修的背景下，甲醇后期面临较大的回调压力。

西北地區(qū)供给偏紧有(yǒu)望缓解

自4月15日中煤蒙大试車(chē)后，西北地區(qū)甲醇一直延续供给偏紧态势。据了解，西北地區(qū)供给端计划检修的装置有(yǒu)陕西神木(mù)，初步计划5月10日检 修，榆林凯越计划5月底至6月初检修，而计划重启的装置有(yǒu)易高三维、兖矿榆林、咸阳化學(xué)、甘肃华亭等。总之，5月初重启甲醇装置较多(duō)，后期检修装置较少， 预计5月中上旬之后西北地區(qū)甲醇供给偏紧的局面有(yǒu)望出现缓解，这对港口甲醇价格的支撑将减弱。

进口甲醇中下旬将集中到港

目前，江苏、浙江和华南沿海地區(qū)甲醇库存為(wèi)62.41万吨，整體(tǐ)沿海地區(qū)甲醇可(kě)流通货源在19.6万吨附近。对于后期到港的甲醇，初步估 算，沿海地區(qū)整體(tǐ)进口甲醇到港量為(wèi)13.8万—14万吨；江苏地區(qū)进口甲醇到港量為(wèi)7.8万—8万吨；浙江地區(qū)进口甲醇到港量為(wèi)1.5万—2万吨；华南地 區(qū)进口甲醇到港量為(wèi)4.5万—5万吨。整體(tǐ)预计，进口甲醇将在5月中下旬集中到港，甲醇进口量有(yǒu)望达到80万—83万吨，到港压力将使甲醇价格面临较大的 回调压力。

传统下游开始进入需求淡季

烯烃是甲醇的下游主力。据悉，惠生(南京)清洁能(néng)源29.50万吨/年的甲醇制烯烃装置计划5月20日开始停車(chē)检修两周左右，如能(néng)按计划执行，理(lǐ)论上将减少3.75万吨的甲醇外采需求。

根据往年的情况，5月中下旬，甲醇的传统下游将进入需求淡季，开工积极性将有(yǒu)所降低。目前从下游周度开工情况来看，甲醛上周开工率為(wèi) 41.98%，环比减少2.85%。仅从数据上看，虽然部分(fēn)厂家表示5月甲醛开工率还能(néng)较目前有(yǒu)所提高，但是甲醛开工率进一步上升的空间已经不大，主要原 因是部分(fēn)甲醛企业目前已经处于微亏状态，开工积极性并不高，加之梅雨季节即将来临，整體(tǐ)预计5月中下旬甲醛开工率将有(yǒu)所回落。

整體(tǐ)来看，在进口甲醇5月中下旬集中到港以及下游需求转弱的预期下，甲醇后期面临较大的回调压力。后市可(kě)关注甲醇到港和下游开工情况，操作上建议中線(xiàn)逢高空。